إصدار من الأسهم ، خيارات إلى الموظفين

إصدار خيارات الأسهم عشرة نصائح لرجال الأعمال. بقلم سكوت إدوارد ووكر في 11 نوفمبر 2009. فريد ويلسون وهي مدينة نيويورك مقرها مدينة نيويورك، كتب وظيفة مثيرة للاهتمام قبل بضعة أيام بعنوان التقييم وخيار تجمع، حيث يناقش مسألة خلافية من وإدراج خيار تجمع في تقييم ما قبل المال من بدء التشغيل استنادا إلى التعليقات على هذا المنصب وبحث جوجل من الوظائف ذات الصلة، حدث لي أن هناك الكثير من المعلومات الخاطئة على شبكة الإنترنت فيما يتعلق خيارات الأسهم بشكل خاص فيما يتعلق بالشركات الناشئة وفقا لذلك، فإن الغرض من هذا المنصب هو لتوضيح بعض القضايا فيما يتعلق بإصدار خيارات الأسهم و إي لتقديم عشرة نصائح لرجال الأعمال الذين يفكرون في إصدار خيارات الأسهم فيما يتعلق بمشاريعهم. 1 خيارات الإصدار أساب ستوك خيارات تتيح للموظفين الرئيسيين الفرصة للاستفادة من الزيادة في قيمة الشركة من خلال منحهم الحق في شراء أسهم الأسهم العادية في وقت لاحق في وقت بسعر أي ه أو سعر الإضراب يساوي عموما القيمة السوقية العادلة لهذه الأسهم في وقت المنحة وينبغي بالتالي إدراج المشروع، وينبغي، قدر الإمكان، إصدار خيارات الأسهم للموظفين الرئيسيين في أقرب وقت ممكن ومن الواضح أن المعالم الرئيسية وتلبية من قبل الشركة بعد تأسيسها على سبيل المثال إنشاء نموذج أولي، واقتناء العملاء، والإيرادات، وما إلى ذلك، فإن قيمة الشركة سوف تزيد وبالتالي فإن قيمة الأسهم الأساسية من المخزون من الخيار في الواقع، مثل وإصدار أسهم الأسهم العادية للمؤسسين الذين نادرا ما تلقي الخيارات، وإصدار خيارات الأسهم للموظفين الرئيسيين ينبغي أن يتم في أقرب وقت ممكن، عندما تكون قيمة الشركة منخفضة قدر الإمكان .2 الامتثال مع الاتحادية المعمول بها والدولة قوانين الأوراق المالية كما نوقش في منصبي في إطلاق مشروع انظر 6 هنا، قد لا تقدم الشركة أو تبيع أوراقها المالية إلا إذا تم تسجيل مثل هذه الأوراق المالية في هيئة الأوراق المالية والبورصات سيون و المسجلين المؤهلين مع اللجان الحكومية المعمول بها أو إي هناك إعفاء ساري المفعول من التسجيل القاعدة 701 المعتمدة بموجب القسم 3 ب من قانون الأوراق المالية لعام 1933، توفر إعفاء من التسجيل لأي عروض ومبيعات الأوراق المالية المصنوعة وفقا للشروط من خطط المنافع التعويضية أو العقود الخطية المتعلقة بالتعويض، شريطة أن تستوفي شروطا معينة محددة معظم الدول لديها استثناءات مماثلة، بما في ذلك ولاية كاليفورنيا، الذي عدل اللوائح بموجب القسم 25102 o من قانون الأوراق المالية للشركات كاليفورنيا لعام 1968 اعتبارا من 9 يوليو 2007 من أجل الامتثال للقاعدة 701 قد يبدو ذلك نوعا من الخدمة الذاتية، ولكن من الضروري حقا أن يلتمس رجل الأعمال المشورة من المحامين من ذوي الخبرة قبل إصدار أي أوراق مالية، بما في ذلك خيارات الأسهم عدم الامتثال لقوانين الأوراق المالية المعمول بها يمكن أن يؤدي في عواقب ضارة خطيرة، بما في ذلك الحق في إلغاء لحملة الأمن أي والحق في الحصول على أموالهم، والجنائية، والغرامات والعقوبات، والمحاكمات الجنائية المحتملة. 3 وضع جداول زمنية معقولة يجب على رجال الأعمال وضع جداول زمنية معقولة للاستحقاق فيما يتعلق خيارات الأسهم الصادرة للموظفين من أجل تحفيز الموظفين على البقاء مع الشركة وللمساعدة في نمو الأعمال التجارية فإن الجدول الأكثر شيوعا يمنح نسبة متساوية من الخيارات 25 كل عام لمدة أربع سنوات، مع جرف لمدة سنة واحدة أي 25 من الخيارات التي تمنح بعد 12 شهرا ثم شهريا أو ربع سنوية أو سنوية تستفيد بعد ذلك على الرغم من شهرية قد يكون من الأفضل أن يردع الموظف الذي قرر مغادرة الشركة من البقاء على متنه لشريحة المقبل لكبار التنفيذيين، وهناك أيضا تسارع جزئي عموما من الاستحقاق على الحدث إيا إطلاق أي تسارع واحد الزناد مثل تغيير السيطرة من الشركة أو إنهاء دون سبب أو الثاني أكثر شيوعا، واثنين من الأحداث الاثارة أي مزدوج الزناد أسيل التمویل مثل تغییر السیطرة متبوعا بإنھاء بدون سبب في غضون 12 شھرا بعد ذلك. 4 التأکد من أن جمیع الأوراق في الأمر یجب إعداد ثلاث وثائق بشکل عام فیما یتعلق بإصدار خیارات المخزون. وثيقة حوكمة تحتوي على شروط وأحكام الخيارات التي سيتم منحها 2 اتفاقية خيار الأسهم التي سيتم تنفيذها من قبل الشركة وكل من الخيارات التي تحدد الخيارات الفردية الممنوحة وجدول الاستحقاق وغيرها من المعلومات الخاصة بالموظف وتتضمن عموما شكل اتفاقية التمارين المرفقة كمعرض و 3 إخطار منحة خيار األسهم الذي سيتم تنفيذه من قبل الشركة وكل من يخبره وهو ملخص مختصر عن الشروط المادية للمنحة على الرغم من أن هذا اإلشعار ليس شرطا باإلضافة إلى ذلك، فإن مجلس اإلدارة يجب على مجلس اإلدارة والمساهمين في الشركة الموافقة على اعتماد خطة خيار األسهم، ويجب على مجلس اإلدارة أو لجنة من هذه اللجان كما يوافق على كل منحة فردية من الخيارات، بما في ذلك تحديد السوق العادلة للمخزون الأساسي كما هو مبين في الفقرة 6 أدناه .5 توزيع النسب المئوية المعقولة للموظفين الرئيسيين عدد كل من الخيارات الأسهم أي النسب المئوية التي ينبغي تخصيصها للموظفين الرئيسيين في تعتمد الشركة عموما على مرحلة الشركة شركة ما بعد سلسلة A - جولة سوف تخصص عموما خيارات الأسهم في مجموعة ملاحظة التالية الرقم بين قوسين هو متوسط ​​حقوق الملكية الممنوحة في وقت تأجير استنادا إلى نتائج مسح عام 2008 التي نشرتها كومبستودي ط الرئيس التنفيذي 5 إلى 10 متوسط ​​من 5 40 إي كو 2 إلى 4 أفغ من 2 58 إي كتو 2 إلى 4 أفغ من 1 19 إيف كفو 1 تو 2 أفغ من 01 01 v رئيس الهندسة 5 إلى 1 5 أفغ من 1 32 و 6 المدير من 4 إلى 1 لا يوجد متوافر كما هو مبين في الفقرة 7 أدناه، ينبغي على منظم الأعمال أن يبقي الخيار أصغر قدر ممكن، في حين لا يزال يجتذب ويحافظ على أفضل المواهب الممكنة من أجل تجنب التخفيف الكبير .6 e تأكد من ممارسة السعر هو فمف الأسهم الأساسية بموجب القسم 409A من قانون الإيرادات الداخلية، يجب على الشركة التأكد من أن أي خيار الأسهم الممنوحة كتعويض لها سعر ممارسة يساوي أو أكبر من القيمة السوقية العادلة فمف من الكامنة الأسهم اعتبارا من تاريخ المنحة على خلاف ذلك، سيتم اعتبار المنحة التعويض المؤجل، والمتلقي سوف تواجه عواقب ضريبية كبيرة ضريبية وسوف يكون للشركة مسؤوليات الضرائب الاستقطاع يمكن للشركة إنشاء فمف الدفاع عن طريق الحصول على تقييم مستقل أو الثاني إذا كان الشركة هي شركة ناشئة غير سائلة، تعتمد على تقييم شخص لديه معرفة وخبرة كبيرة أو التدريب في إجراء تقييمات مماثلة بما في ذلك موظف الشركة، شريطة استيفاء بعض الشروط الأخرى 7. جعل تجمع الخيار صغيرة قدر الإمكان لتجنب تخفيف كبير نظرا لأن العديد من رجال الأعمال قد تعلموا الكثير لدهشتهم، فإن رؤوس الأموال الاستثمارية تفرض منهجية غير عادية لحساب سعر السهم للسهم بعد تحديد تقييمه قبل المال أي أن القيمة اإلجمالية للشركة مقسمة على العدد المخفف بالكامل من األسهم القائمة والتي ال تشمل فقط عدد األسهم المخصصة حاليا ل في تجمع خيار الموظف على افتراض وجود واحد، ولكن أيضا أي زيادة في حجم أو إنشاء تجمع المطلوب من قبل المستثمرين للإصدارات المستقبلية يحتاج المستثمرون عادة مجموعة من حوالي 15-20 من ما بعد المال، المخفف تماما رسملة الشركة وبالتالي يتم تخفيف المؤسسين إلى حد كبير من خلال هذه المنهجية، والطريقة الوحيدة من حوله، كما نوقشت في وظيفة ممتازة من قبل فينشر هاكس، هو محاولة للحفاظ على تجمع الخيار صغيرة قدر الإمكان في حين لا يزال جذب والحفاظ على أفضل ما يمكن المواهب عند التفاوض مع المستثمرين، يجب على أصحاب المشاريع بالتالي إعداد وتقديم خطة التوظيف التي تجمع أحجام صغيرة قدر الإمكان على سبيل المثال، إذا كان كومبا ني بالفعل لديه الرئيس التنفيذي في مكان، ويمكن تخفيض مجمع الخيار بشكل معقول إلى أقرب إلى 10 من رأس المال بعد المال 8 خيارات الأسهم حافز يمكن أن تصدر فقط للموظفين هناك نوعان من خيارات الأسهم ط خيارات الأسهم غير المؤهلين نسو و 2 خیارات أسھم الحوافز إسووس یتعلق الفرق الرئیسي بین مکاتب الإحصاء الوطنیة و إسو بالطریقة التي یتعامل بھا أصحاب الضرائب الذین یتعاملون مع أجھزة الإحصاء الوطنیة مع الدخل العادي عند ممارسة خیاراتھم بصرف النظر عما إذا کانت المخزونات الأساسیة مباعة علی الفور ولم یتعرف أصحاب إسو أي دخل خاضع للضريبة إلى أن يباع المخزون الأساسي على الرغم من أن الحد الأدنى للالتزام بالضريبة البديلة يمكن أن ينشأ عند ممارسة الخيارات ويتم منحها معاملة مكاسب رأسمالية إذا كانت الأسهم المكتسبة عند ممارسة الخيارات محتفظ بها لأكثر من سنة واحدة بعد تاريخ الممارسة ولا يتم بيعها قبل الذكرى السنوية الثانية لتاريخ منح الخيارات بشرط استيفاء بعض الشروط المحددة الأخرى تكون معايير الأيزو أقل شيوعا من نس أوس بسبب المعالجة المحاسبية وعوامل أخرى، ويمكن أن تصدر فقط للموظفين يمكن أن تصدر المكاتب الإحصائية الوطنية للموظفين والمديرين والاستشاريين والمستشارين. 9 كن حذرا عند إنهاء الموظفين الذين لديهم خيارات هناك عدد من المطالبات المحتملة في - يمكن للموظفين أن يؤكدوا نسبة إلى خيارات أسهمهم في حالة إنهاءها دون سبب، بما في ذلك مطالبة بإخلال العهد الضمني بحسن النية والتعامل العادل. وعليه، يجب على أصحاب العمل ممارسة الرعاية عند إنهاء الموظفين الذين لديهم خيارات الأسهم، خاصة إذا يحدث هذا الإنهاء قريبا من تاريخ الاستحقاق، ومن الحكمة أن تدرج في اتفاقية خيار شراء أسهم الموظف الخاصة لغة معينة لا يحق للموظف الحصول عليها على أساس تناسبي عند إنهاء الخدمة لأي سبب من الأسباب، مع أو بدون سبب، يجوز إنهاء الموظف في أي وقت قبل تاريخ استحقاق معين، وفي هذه الحالة سوف يفقد جميع الحقوق في الخيارات غير المؤهلة ومن الواضح أن كل تيرمي يجب تحليل الدولة على أساس كل حالة على حدة ومع ذلك، فمن الضروري أن يتم إنهاء لسبب مشروع وغير تمييزي .10 النظر في إصدار الأسهم المقيدة بدلا من الخيارات للشركات في مرحلة مبكرة، وإصدار قيود الأسهم للموظفين الرئيسيين قد يكون بديلا جيدا لخيارات الأسهم لثلاثة أسباب رئيسية أنا مقيدة الأسهم لا تخضع للقسم 409A انظر الفقرة 6 أعلاه 2 الأسهم المقيدة يمكن القول إن أفضل في تحفيز الموظفين على التفكير والتصرف مثل أصحاب منذ الموظفين في الواقع تلقي من أسهم الشركة العادية، وإن كان ذلك خاضعا للاستحقاق، وبالتالي يتماشى بشكل أفضل مع مصالح الفريق، و 3 سيكون الموظفون قادرين على الحصول على علاج الأرباح الرأسمالية وتبدأ فترة الحجز في تاريخ المنح، شريطة أن يقوم الموظف بإجراء الانتخابات بموجب المادة 83 ب من قانون الإيرادات الداخلية كما هو مبين في الفقرة 8 أعلاه، لن يكون بإمكان حملة الخيار سوى الحصول على معاملة الأرباح الرأسمالية إذا صدرت لهم أوس ومن ثم الوفاء ببعض الشروط المقررة الجانب السلبي من الأسهم المقيدة هو أنه عند تقديم 83 ب الانتخابات أو عند الاستحقاق، إذا لم يتم تقديم مثل هذه الانتخابات، ويعتبر الموظف أن يكون دخل يساوي القيمة السوقية العادلة في ذلك الحين الأسهم وبالتالي، إذا كان للسهم قيمة عالية، قد يكون الموظف دخل كبير وربما لا نقد لدفع الضرائب المعمول بها وبالتالي فإن إصدارات الأسهم المقيدة ليست جذابة إلا إذا كانت القيمة الحالية للسهم منخفضة جدا أن الأثر الضريبي الفوري هو الاسمية على سبيل المثال على الفور بعد الشركة sation. Employee الأسهم الخيار - إسو. برياكينغ دون الموظف الخيار الأسهم - ESO. Employees يجب عادة الانتظار لفترة محددة من فترة الاستحقاق لتمرير قبل أن يتمكنوا من ممارسة الخيار وشراء أسهم الشركة، لأن الفكرة وراء الأسهم الخيارات لمواءمة الحوافز بين الموظفين والمساهمين في شركة المساهمين يريدون أن نرى زيادة سعر السهم، لذلك مكافأة الموظفين كما سعر السهم g أوس مع مرور الوقت يضمن أن الجميع لديه نفس الأهداف في الاعتبار. كيف اتفاق الأسهم الخيار يعمل. على أساس أن مدير يمنح خيارات الأسهم، واتفاق الخيار يسمح للمدير لشراء 1،000 سهم من أسهم الشركة بسعر الإضراب، أو سعر ممارسة 50 سهم للسهم الواحد 500 سهم من إجمالي سترة بعد عامين، و 500 سهم المتبقية في نهاية ثلاث سنوات الاستحقاق يشير إلى اكتساب الموظف على الخيارات، ويحفز العامل على البقاء مع الشركة حتى تستفيد الخيارات. أمثلة على خيار الأسهم التمارين. باستخدام نفس المثال، نفترض أن سعر السهم يزيد إلى 70 بعد عامين، وهو أعلى من سعر ممارسة خيارات الأسهم يمكن للمدير ممارسة من خلال شراء 500 سهم التي منحت في 50، وبيع تلك الأسهم بسعر السوق من 70 الصفقة تولد مكاسب 20 للسهم الواحد، أو 10،000 في المجموع تحتفظ الشركة مدير من ذوي الخبرة لمدة سنتين إضافيتين، والموظف الموالية يناسب من ممارسة الخيار الأسهم إذا بدلا من ذلك، سعر السهم ليس فوق سعر ممارسة 50، المدير لا يمارس خيارات الأسهم وبما أن الموظف يمتلك الخيارات ل 500 سهم بعد عامين، يمكن للمدير أن يكون قادرا على مغادرة الشركة والاحتفاظ خيارات الأسهم حتى تنتهي الخيارات هذا الترتيب يعطي المدير فرصة للاستفادة من زيادة سعر السهم أسفل الطريق. التشديد في الشركة Expenses. ESOs وغالبا ما تمنح دون أي متطلبات النفقات النقدية من الموظف إذا كان سعر ممارسة 50 للسهم الواحد وسعر السوق هو 70، على سبيل المثال، فإن الشركة قد تدفع ببساطة الموظف الفرق بين السعرين مضروبا في عدد الأسهم خيار الأسهم إذا تم منح 500 سهم، والمبلغ المدفوع للموظف هو 20 X 500 أو 10،000، وهذا يلغي حاجة العامل لشراء الأسهم قبل بيع الأسهم، وهذا الهيكل يجعل الخيارات أكثر قيمة منظمات المجتمع المدني هي نفقات لصاحب العمل، و t يتم نشر تكلفة إصدار خيارات الأسهم إلى بيان الدخل للشركة. المشكلة مع خيارات الأسهم. تكلفة الشركة من خيارات الأسهم في كثير من الأحيان أعلى من القيمة التي نافي المخاطر والعمال غير المتناسبة مكان على خياراتها. أصبحت خيارات الأسهم مثيرة للجدل جذر المشكلة يكمن في المفاهيم الخاطئة على نطاق واسع بشأن تكلفة منح مثل هذه الخيارات، وفقا لبريان قاعة وكيفن ميرفي الكتابة في مشكلة مع خيارات الأسهم نبر ورقة العمل لا 9784. خيارات الأسهم هي التعويضات التي تعطي الموظفين الحق في شراء أسهم بسعر ممارسة محددة مسبقا، وعادة سعر السوق في تاريخ المنحة حق الشرائية هو تمديدا لفترة محددة، عادة عشر سنوات بين عامي 1992 و 2002، ارتفعت قيمة الخيارات التي تمنحها الشركات في 500 ليرة سورية من متوسط ​​22 مليونا في الشركة إلى 141 مليون لكل شركة مع ارتفاع نقطة من 238 مليون وصلت في عام 2000 خلال هذه الفترة، ارتفعت تعويضات الرئيس التنفيذي، مدعومة إلى حد كبير بخيارات الأسهم. ومع ذلك، فقد انخفضت حصة الرئيس التنفيذي من إجمالي قيمة خيارات الأسهم الممنوحة فعليا من نقطة عالية 7 في المائة في منتصف التسعينات إلى أقل من 5 في المائة في 2000-2000. وفي الواقع، بحلول عام 2002، تم منح أكثر من 90 في المائة من خيارات الأسهم للمديرين والموظفين. ويرى مور ومورفي أن خيارات الأسهم في كثير من الحالات وعدم كفاءة وسائل اجتذاب واستبقاء وتحفيز المديرين التنفيذيين والموظفين بالشركة لأن تكلفة الشركة من خيارات الأسهم غالبا ما تكون أعلى من القيمة التي ناهض للمخاطر والعمال غير المتناسبة مكان على خياراتهم وفيما يتعلق لأول من هذه الأهداف - جذب - - لاحظت هول ومورفي أن الشركات التي تدفع خيارات بدلا من النقد بشكل فعال هي الاقتراض من الموظفين، وتلقي خدماتها اليوم في مقابل دفعات في المستقبل ولكن المخاطر نافر الموظفين غير المرجح أن تكون مصادر فعالة لرأس المال، وخاصة بالمقارنة مع البنوك ، وصناديق الأسهم الخاصة، ورأس المال الاستثماري، والمستثمرين الآخرين من نفس المنطلق، خيارات الدفع بدلا من التعويض النقدي يؤثر على نوع من الموظفين سوف تجتذب الشركة خيارات ما كما أن ذلك يستفيد من قيمة أسهم الشركة فقط إذا كان هؤلاء الموظفين - أي كبار المديرين التنفيذيين وغيرهم من الشخصيات الرئيسية - في مواقع لتعزيز الأسهم الغالبية العظمى من الموظفين من المستوى الأدنى يجري عرض الخيارات يمكن أن يكون لها سوى تأثير طفيف على سعر السهم. الافتراضات تعزز بوضوح الاحتفاظ بالموظفين، ولكن هول ومورفي المشتبه به أن وسائل أخرى لتعزيز ولاء الموظف قد يكون أكثر كفاءة المعاشات التقاعدية، ورفع الأجور المتدرجة، والمكافآت - وخاصة إذا كانت لا ترتبط قيمة الأسهم، والخيارات هي - من المرجح أن تعزز الاحتفاظ بالموظفين فقط كما لو لم يكن أفضل، وبتكلفة أكثر جاذبية للشركة وبالإضافة إلى ذلك، كما أظهرت العديد من الفضائح الشركات الأخيرة، وتعويض كبار المديرين التنفيذيين عن طريق خيارات الأسهم قد إلهام إغراء لتضخيم أو خلاف ذلك التلاعب الاصطناعي قيمة الأسهم. هال ومورفي الحفاظ على أن الشركات مع ذلك لا تزال ترى خيارات الأسهم كما غير مكلفة (ه) للمنح نظرا لعدم وجود تكلفة محاسبية ولا نفقات نقدية وعلاوة على ذلك، عندما يمارس الخيار، تقوم الشركات في كثير من الأحيان بإصدار أسهم جديدة إلى المديرين التنفيذيين والحصول على خصم ضريبي للفرق بين سعر السهم وسعر التمرين هذه الممارسات تجعل من المتصور تكلفة خيار أقل بكثير من التكلفة الاقتصادية الفعلية ولكن مثل هذا التصور، هول ومورفي الحفاظ على النتائج في الكثير من الخيارات لعدد كبير جدا من الناس من وجهة نظر التكلفة المتصورة، قد تبدو الخيارات وسيلة خالية من التكلفة تقريبا لجذب، وتحفيز الموظفين، ولكن من وجهة نظر التكلفة الاقتصادية، والخيارات قد تكون غير فعالة بشكل جيد. تحليل هارفي وميرفي له آثار هامة على النقاش الحالي حول كيفية الخيارات يتم صرفها، وهو النقاش الذي أصبح أكثر سخونة في أعقاب الفضائح المحاسبية قبل عام أعلن مجلس معايير المحاسبة المالية أنه سينظر في تكليف حساب محاسبي للخيارات، مع أمل أن يتم اعتماد ذلك في وقت مبكر من 20 04 رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي آلان جرينسبان والمستثمرين مثل وارن بوفيه، والعديد من الاقتصاديين تأييد خيارات التسجيل كمصروفات ولكن منظمات مثل المائدة المستديرة الأعمال، والرابطة الوطنية للمصنعين وغرفة التجارة الأمريكية، ورابطات التكنولوجيا الفائقة تعارض تكليف الخيارات و إدارة بوش مع هؤلاء المعارضين، في حين ينقسم الكونغرس حول هذه القضية. هول ومورفي يعتقدون أن الحالة الاقتصادية لتكاليف الخيارات قوية التأثير العام لجلب التكاليف المتصورة للخيارات أكثر انسجاما مع تكاليفها الاقتصادية ستكون خيارات أقل يجري التي تمنح لعدد أقل من الناس - ولكن هؤلاء الناس سيكونون المديرين التنفيذيين والموظفين الفنيين الرئيسيين الذين يمكن أن يتوقع من واقعيا أن يكون لها تأثير إيجابي على أسعار أسهم الشركة كما يشير الباحثون إلى أن القواعد المحاسبية الحالية تفضل خيارات الأسهم على حساب أنواع أخرى من خطط التعويض القائمة على الأسهم، بما في ذلك الأسهم المقيدة، والخيارات حيث سعر الممارسة يتم تحديدها تحت القيمة السوقية الحالية والخيارات التي يتم فيها فهرسة سعر الممارسة لأداء الصناعة أو السوق والخيارات القائمة على الأداء التي لا تتحقق إلا إذا تم التوصل إلى عتبات الأداء الرئيسية القواعد الحالية هي أيضا منحازة ضد خطط الحوافز النقدية التي يمكن ربطها بطرق خلاقة إلى زيادة في ثروة المساهمين. ويخلص هيل ومورفي إلى أن المدراء ومجالس الإدارة يمكن أن يتعلموا عن التكاليف الاقتصادية الحقيقية لخيارات الأسهم وغيرها من أشكال التعويض، وأن أوجه عدم التماثل بين المعالجة المحاسبية والضريبية لخيارات الأسهم وأشكال التعويض الأخرى سيتم إلغاء المقترحات المتعلقة بفرض رسوم محاسبية لمنح الخيار سوف تضييق الفجوة بين التكاليف المتصورة والتكاليف الاقتصادية. لا تخضع هذه الوثيقة لحقوق الطبع والنشر ويمكن إعادة إنتاجها بحرية مع إسناد المصدر بشكل مناسب.